做市商

做市转让一般指做市转让制度，是指根据“全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）”的有关规定，在新三板正常转让日内，做市商必须连续报出其做市证券的买价和卖价，若投资者的限价申报满足成交条件，则新三板做市商在其报价数量范围内，有按其报价履行与其成交的义务。也就是说，投资者需要买卖股票时，买卖双方不直接成交，而是通过新三板做市商作为对手方，只要是在报价区间就有成交义务。

1、有效期。认股权证的有效期比股票期权长：认股权证的有效期在一年以上；股票期权的有效期在一年以内；2、标准化。认股权证是非标准化的；交易所交易的股票期权绝大多数是高度标准化的合约；3、卖空。认股权证的交易通常不允许卖空；股票期权在交易中，投资者可以自由地卖空，并且可以自由选择开平仓；4、第三方结算。认股权证的结算是在发行人和持有人之间进行；股票期权的结算是独立于买卖双方的专业结算机构进行；5、做市商。认股权证的做市义务由发行人自动承担；股票期权的做市商是经由交易所正式授权。

标准化不同与监管程度不同。1、标准化不同。场内交易的合约有标准化的合约，而场外交易的合约没有统一的标准，投资者可以根据自己的需要来指定自己的合约；2、监管程度不同。场内交易由于制度统一、交易更加集中，因此更加便于监管，场外交易比较分散、且灵活性更高，因此不利于监管。

一些不在证券交易所举办的交易。柜面交易的特别之处就在于柜面交易的场所是互联网，并且是集中交易，这样就可以省下很大一部分的成本，因为中间环节变少了，实际上，柜面交易的场所是不固定的，但就是这样的特点，每年都不断吸引投资者投资。

1、具有雄厚的资金实力，这样才能建立足够的标的商品库存以满足投资者的交易需要；2、具有管理商品库存的能力，以便降低商品库存的风险；3、要有准确的报价能力，要熟悉自己经营的标的商品，并有较强的分析能力。

1、资讯方面，要求全方位的享有个股资讯。即享有上市公司的全部信息及所有买卖盘的记录，以便及时了解发生单边市的预兆。2、融资融券的优先权。当出现大宗交易时，做市商必须拥有一个合法、有效、低成本的融资融券渠道，优先进行融资融券。3、一定条件下的做空机制。当市场上大多数投资者做多时，做市商手中筹码有限，必然要求享有一定比例的做空交易，以维持交易的连续。4、要求减免印花税。做市商交易频繁，同时承担买进卖出的双方交易，为买而卖，为卖而买，在买卖差价中赚取利润，势必要求减免手续费和印花税。

1、坐市。当股市出现过度投机时，做市商通过在市场上与其他投资者相反方向的操作，努力维持股价的稳定，降低市场的泡沫成份；2、造市。当股市过于沉寂时，做市商通过在市场上人为地买进卖出股票，以活跃市场带动人气，使股价回归其投资价值；3、监市。在做市商行使其权利，履行其义务的同时，通过对做市商的业务活动监控市场的变化，以便及时发现异常及时纠正。在新兴的证券市场，这是保持政府与市场的合理距离，抵消政府行为对股市影响惯性的有益尝试。

1、套利机制。套利交易是指“在不同市场上，由于看到价格不同造成的盈利机会，而同时购买和出售相同的或本质上非常相似的证券”的行为；2、卖空机制。在存在卖空机制时，如果资产价格被高估，投资者可以直接卖空高估资产，从而压低价格，促使价格向真实价值回归。卖空机制是非常重要的提高定价效率的手段；3、做市商机制。做市商对由其做市的证券提供双边报价，承担组织市场交易和维护市场稳定的义务。做市商通过调整报价和存货数量，确保其所做市证券定价的合理性。