在股票市场上，公司回购自己的股票已经成为了一种常见事件。这个过程包括公司使用自有资金买回自己的股票，把它们从市场上撤下来，改变公司的资本结构。但是，很多股民喜欢问一个问题：为什么回购股票会导致股价下跌？下面我们从股票市场、公司财务和投资者角度三个方面来分析。
首先，从股票市场角度来看，回购股票是有利的。公司回购股票通常会减少公共市场的股票供应量，从而导致股票价格上涨。事实上，对于股票市场而言，减少股票供应量常常被视为一个公司财务决策的好兆头，股民们会因为缺少供应而更容易购买这些股票，同时股票价格也会上涨。
但是，事实上对于公司而言，回购股票以及财务安排时需要考虑的更多事项。股票回购后减少在外流通的股本，会提高每股盈利水平，从而使公司更容易实现EPS的增长，这对于公司股东和管理层有明显的好处，同时也可能吸引更多资金流入，带来更高的市盈率。但如果回购股票的资金来源是公司已有的高杠杆负债，那么将提高公司的财务风险，使债权人和股票投资者都面临更大的风险。
其次，从股东投资者角度来看，回购股票可能会降低股价。回购股票通常会减少盈余可分配的现金，这可能会导致股息下降。对于那些依赖于公司分红的股东投资者而言，这就意味着他们将面临收益降低的风险，从而可能会导致他们减少对该公司的投资。另外，回购股票可能使潜在的合作伙伴感到担忧，从而降低公司未来的业绩增长，从而导致股价下跌。
从投资者的角度来看，回购股票往往被视为一个公司不知道怎样管理现金流的信号，因为公司可能可以将这些资金用于投资项目、资本支出、收购或并购等其他可追求增长的事项上。因此，如果股东投资者认为公司当前的投资计划不能实现预期的投资收益，他们可能会对回购股票的财务安排感到失望，并将其视为一种财务做法，导致股价下跌。