绿鞋机制也称超额配售选择权，获得超额配售选择权的承销商（通常是保荐人）有权选择是否向发行人（上市公司）的大股东借入不超过全球发售股份的15%的股份，超额配售给国际配售投资者。
假设某上市公司计划发行100万股股票，承销商可以行使绿鞋期权，按照150万股销售给投资者。当股票正式发行上市时，承销商可以买回15%的股票。主承销商通过增加或减少股票在二级市场上的供应量来稳定价格。
“绿鞋”由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票（IPO）时率先使用而得名，是超额配售选择权制度的俗称。
根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。
绿鞋机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。
如何行使绿鞋机制？
新股上市后30天之内，主承销商就可以选择是否行权了。新股上市后无非2种情况，上涨或者破发。
1、新股上市后大涨：主承销商可以行权，要求A公司多发行15万股给投资者，自己则收取超发费用。
2、新股上市后破发：主承销商则可以放弃行权，自掏腰包从二级市场购回15万股票，然后发放给投资者，这些投资者依旧按照发行价购买股票，主承销商则从中赚取差价。差价=（发行价-市场价）*股数。差价7.5万元=（1元-0.5元）*15万股。