穿价交易的英文全称为Trade-through，指的是一只股票在其他交易所中没有以最好的价格成交。例如：当投资者选中的一只股票最佳买价为5.1美元，最佳卖价为5.2美元，如果投资者在其他交易所以高于5.2美元的价格买入成交了，这时就会被视为穿价交易。美股市场为了应对这种情况专门定制了一套成交规则，叫做穿价成交规则。
为什么会出现穿价交易的情况？
如果在同一个时间点，同一只股票在其他交易所的价格比其上市交易所的价格优秀，那么这笔订单就会被转至价格更加优秀的交易所成交，这时就会形成穿价交易。当投资者购买一只股票时订单成交价格在过去的1秒钟之内没有穿价，这种情况的穿价交易就不算违反穿价成交规则。
其实美国在上世纪的70年代就已经禁止穿价交易了，但是由于美国的交易所对其上市的股票是没有交易专营权的，比如在纳斯达克交易所上市交易的股票同时也可以在纽约证券交易所等其他交易所交易。