华龙证券股份有限公司彭棋近期对广和通进行研究并发布了研究报告《2023年年报及2024年一季报点评报告：业绩稳健增长，盈利能力提升》，本报告对广和通给出买入评级，当前股价为17.09元。
广和通(300638) 事件： 2024年3月25日、4月29日，广和通分别发布2023年年报及2024年一季报：2023年公司实现营业收入77.16亿元，同比增长36.65%；实现归属上市公司股东的净利润5.64亿元，同比增长54.47%。2024年一季度，公司实现营业收入21.23亿元，同比增长17.11%；实现归属上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增长33.78%。 观点： 深度拓展市场，业绩稳健增长。2023年，公司持续对重点行业投入资源进行深度拓展，在车载前装、FWA等垂直行业获得较好的市场成效，同时2023年三季度以来，PC业务逐步恢复，使得公司2023年业绩稳健增长。2023年公司实现营业收入77.16亿元，同比增长36.65%；实现归属上市公司股东的净利润5.64亿元，同比增长54.47%。2024年一季度，受益于新能源汽车的持续向好，公司车载业务收入保持增长；同时PC业务延续2023年三季度以来的景气度；另外，随着下游应用需求逐步恢复，公司一季度在智能支付、智慧电网、共享经济、视频监控等领域有比较大的增长。2024年一季度，公司实现营业收入21.23亿元，同比增长17.11%；实现归属上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增长33.78%。 聚焦垂直领域，盈利能力提升。公司聚焦大的市场垂直领域，在车载、FWA、PC等领域有较好的市场地位和优势，这些领域的市场门槛也相对较高，竞争格局清晰。2023年，公司IOT无线通信应用实现毛利率23.20%，同比提升3.12个百分点。 持续加大研发和产品布局，巩固公司竞争优势。公司一直注重研发投入，紧跟市场前沿，不断进行技术创新与研究开发，以确保公司在日渐激烈的市场竞争中处于领先地位，同时完善公司产品线以满足各行业客户的需求。2023年，公司的研发模式主要为自主研发，研发投入占公司营业收入的比例为9.28%。 盈利预测及投资评级：公司聚焦车载、FWA、PC等领域，具有较好的市场地位及优势，盈利能力得以提升，同时公司一直注重研发投入，紧跟市场前沿，不断进行技术创新与研究开发，以确保公司在日渐激烈的市场竞争中处于领先地位。我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入93.11亿元、115.02亿元、134.86亿元，归母净利润7.18亿元、8.84亿元、10.61亿元，当前股价对应PE分别为18.5、15.0、12.5倍。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：公司产品市场需求不及预期；公司产品价格下滑；行业竞争加剧；汇率波动风险；宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券王兴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.26亿，根据现价换算的预测PE为18.53。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为21.24。
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