格隆汇2月21日丨春秋航空(601021)(601021.SH)披露2024年春运情况交流会议纪要，免签肯定会刺激需求，东南亚类似泰国、新加坡、马来西亚的免签政策已经有了正反馈。如果东南亚其他地方也推出免签，对恢复会是利好。前面提到日本今年的恢复可能会超预期，是因为上一个航季是低于预期，东南亚之前恢复是更快的，所以东南亚今年恢复的边际速度可能低于日本，但是绝对量应该是逐步上升的，到今年年底可能恢复在80-90%。
春运目前，东南亚航线的表现很好，今年我们认为东南亚的恢复会更确定，而且盈利的贡献相对19年也会更好。春运高峰期泰国客座率到了97%以上，年初至今泰国线票价涨幅是国际线中最高的。当然还需要观察Q2淡季情况，还是会有挑战。