智通财经APP获悉，拜耳(BAYRY.US)计划将股息削减95%，以努力摆脱收购全球农化巨头孟山都(Monsanto Co.)所造成的困境，这笔收购给这家德国公司带来了巨额债务和诉讼浪潮。
虽然股息削减是市场意料之中的事情，但这一削减突显了这家制药和作物科学公司面临的挑战。该公司正试图阻止现金流失，重建其制药管线，并从2018年以630亿美元收购孟山都的交易中恢复过来。
拜耳表示，它将只向投资者提供德国法律要求的法定最低要求，2023年每股支付11欧分(0.12美元)，低于去年的2.40欧元。
据了解，拜耳一直面临数千起诉讼，声称孟山都生产的旗舰产品Roundup除草剂致癌，但该公司对此予以否认。根据最近提交的一份文件，由于法律成本不断上升和利率不断上升，超过387亿欧元的债务正变得越来越难以管理。
摩根士丹利的分析师在最近的一份报告中写道，如果拜耳要在偿还债务方面取得进展，就必须支持“更严格的股息政策”，包括可能暂停派息。
在宣布削减股息后，拜耳股价周一上涨约1%，投资者对至少派发微薄股息的前景做出了积极反应。但自收购孟山都以来，该公司股价已累计下跌逾70%。
首席执行官Bill Anderson去年被聘请来试图重振该公司，他表示，在未来三年只支付法定最低要求股息的决定“并非轻率之举”。
Anderson已经制定了旨在加快决策的运营改革，削减了管理层，并裁减了数千个工作岗位。他还重新审查了企业集团战略，该公司目前包括三个部门，专注于作物科学、制药和消费者健康产品。
其他“重大战略行动”
Jefferies分析师Charlie Bentley表示，股息削减计划将在未来三年每年为拜耳节省约23亿欧元。但Bentley表示，由于诉讼和养老金负债仍然很高，该公司可能需要采取其他“重大战略行动”来恢复资产负债表。
拜耳已经承诺花费高达160亿美元来解决Roundup的诉讼。目前，拜耳仍面临数以万计的索赔，投资者和分析师都怀疑该公司是否需要增加支出。除此之外，拜耳还在处理孟山都其他产品的昂贵诉讼，包括除草剂麦草畏和有毒的多氯联苯。
拜耳还面临着其他挑战。农产品(000061)价格暴跌，抑制了其作物科学部门的销售。该公司制药部门正在与其最畅销药物——血液稀释剂Xarelto和眼科药物Eylea——的专利到期作斗争，并可能在本十年剩下的时间里难以实现增长。
去年11月，Anderson表示，尽管营收接近500亿欧元，但他预计2023年将产生零自由现金流，他称这是“完全不可接受的”。当月晚些时候，穆迪将拜耳的评级展望从“稳定”下调至“负面”，理由是拜耳的一系列药物研发和法律挫折导致其股票和债券暴跌。
“增加灵活性”
Anderson在周一的声明中表示：“我们的首要任务之一是减少债务和增加灵活性。”
在削减股息方面，拜耳效仿了钢铁集团蒂森克虏伯(TKAMY.US)，后者在2019年暂停支付四年股息，以阻止现金流出。在新冠疫情期间，许多公司也采取了这样的措施，当时这些公司的营收受到了限制。
Bloomberg Intelligence的制药分析师Michael Shah表示，拜耳削减股息的决定凸显了其自由现金流状况面临的挑战。他表示，拟议中的股息只相当于2%的派息率，而前几年的派息率为30-40%，市场普遍认为是35%。
他表示：“虽然削减股息并非完全出人意料，但其规模确实而且可能会进一步抑制市场情绪。”