什么是GDR？
GDR (Global Depositary Receipts)是一个特殊的金融工具，用于在国际市场上发行股票。 GDR相当于境外上市的股票。 外国公司可以发行GDR在国际上募集资金。 收入从GDR发行将被转移到发行人的本地货币上，同时在境外持有GDR的投资者可以通过交易GDR参与发行人的股票市场。 当GDR的市场价格高于其内在价值时，外国公司往往会发行GDR来筹集资金。反之，当内在价值高于市场价格时，则可能不发行GDR。
洛阳钼业公司的例子
洛阳钼业是一家中国上市公司，在伦敦证券交易所上市发行了GDR。GDR的发行价格是洛阳钼业在香港市场的股票价格，在国际投资者之间非常受欢迎，因为国内投资者不能直接获得外汇资产。
因此，我们需要从几个方面来分析上市公司发行GDR的利好与利空。
1.筹资
对于公司而言，发行GDR使得公司可以在国际市场上筹集到更多的资金。GDR是一种低成本的资金筹集方式，一家公司发行GDR的成本通常比在海外进行IPO或其他融资方式低。公司发行GDR后，可以通过将GDR转换为公司股票，引进更多的股东，增加企业的资金来源。
2.增加知名度
GDR上市使得公司的知名度上升。GDR的上市和交易使得公司得到了国内外的广泛认可，提高了公司的品牌价值和知名度，有利于公司拓展国际化市场。
3.经营管理
GDR的上市要求公司遵守国际规范，例如要求公司提供高质量的财务报告，管理层的薪资信息等。这些要求对上市公司经营管理的完整性、透明度、管理水平等方面都会产生积极的增强作用。
与此相比，一些负面因素也需要考虑。
1.汇率风险
外国公司发行GDR可能面临汇率波动风险。国内公司将收入转至本地货币，汇率波动可能削弱收益。
2.损害股东利益
根据发行GDR的约定，发行人一般不会将GDR折算回原始证券。而GDR的市场价格受市场供需关系和外汇波动等多种因素的影响，可能高于或低于内在价值，会对投资者造成一定的市场风险。
3.合规风险
发行GDR可能存在合规风险。发行人需要遵守所在国和目的国的证券法规，否则可能面临 *** 制裁等法律后果。