开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,吴晨汐近期对伟星股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023年业绩逐季向好，看好越南产能有序落地》，本报告对伟星股份给出买入评级，当前股价为11.88元。
伟星股份(002003) 2023年业绩逐季向好，看好越南产能有序落地，维持“买入”评级 2023年实现营收39.07亿元(同比+7.7%)，归母净利润5.58亿元(同比+14.2%)，扣非归母净利润5.33亿元(同比+12.7%)。2023年业绩逐季改善，恢复态势优于同行；2024年越南工厂投产，正有序安排客户参观、验厂，陆续进行接单生产，期待后续越南产能陆续爬坡；长期来看，公司基于自身竞争优势，持续丰富品类、布局海外产能并加强智能制造，逆势扩张强化核心竞争力，有望持续抢占YKK份额，提升国际影响力，未来业绩有望稳步增长，我们上调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.57/7.48/8.48亿元(2024-2025年前值：6.46/7.28亿元)，对应EPS为0.56/0.64/0.73元，当前股价对应PE为21.1/18.6/16.4倍，维持“买入”评级。 2023年拉链、纽扣业务量价齐升，实现逆势增长；国际收入占比逐年提升分产品看，(1)拉链：2023年实现营收21.43亿元，同比+6.8%；毛利率为41.01%(同比+3.0pct)，销量/单价分别同比+5.7%/+1.1%。(2)纽扣：2023年实现营收16.00亿元，同比+9.0%；毛利率为42.21%(同比+1.0pct)，销量/单价分别同比+4.6%/+4.1%。(3)其他服装辅料：2023年营收1.16亿元，同比+8.8%，收入占比为2.96%(同比+0.03pct)。分地区看，国内/国际分别实现营收26.96/12.10亿元，同比+7.23%/+8.67%，国际收入占比提升0.28pct至30.98%。 盈利能力稳中有升，营运能力保持良好水平，维持高分红比例盈利能力：2023年毛利率为40.92%(同比+1.9pct)，主要系订单结构变化、大宗价格持续下降所致；期间费用率为23.97%，同比+1.4pct，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.5/+0.01/-0.1/+1.0pct；综上，归母净利率14.29%，同比+0.8pct。营运能力：存货周转天数同比基本持平，应收账款周转天数同减1天。分红：公司维持高分红回报股东，2023年拟派发现金红利0.45元/股，现金分红比例达94.3%，并且核定2024年中期在不超过净利润60%的前提下进行分红。 风险提示：产能爬坡不及预期，下游客户需求疲软风险、原材料价格大幅上涨。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券糜韩杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.85%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.23亿，根据现价换算的预测PE为22.42。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级18家；过去90天内机构目标均价为12.57。
由证券之星根据公开信息整理，由算法生成(网信算备310104345710301240019号)，与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。