道达投资手记：沪指下跌算预警 需要保持耐心

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　　5月10日（周三），A股市场上的个股涨多跌少，沪指跌幅比周二还大，两个交易日便又跌回3300点。

　　面对这种行情，投资者需要保持一定的耐心，至少目前来看“中字头”和银行保险板块的走势并未有中期见顶的迹象。

　　眼下，沪指和创业板指数有点“水火不容”的味道。周二沪指创阶段新高，创业板创阶段新低；周三沪指下跌1.15%，创业板指数立马反弹0.73%。创业板的反弹由新能源带动，新能源方向由充电桩、整车、风电带动。

　　充电桩概念股大涨

　　如果真要找利好，充电桩也有。比如上周五召开的国务院常务会议强调“要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施”，板块一季报普遍高增长，2月和3月的充电量均同比翻倍，机构预测未来3年国内充电桩复合增速在50%以上等。

　　多只充电桩概念股周一高开低走，周二大跌，周三突然大涨只能理解为补救，为编故事出货作准备，持续性有待观察。

　　汽车板块反弹，并非出口数据利好，本质是“国六b非RDE车型”得到了长达半年的销售缓冲期。

　　最新的政策是：自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，“国六b非RDE车型”允许销售至2023年底，逐步过渡到国六b（RDE）车型。目前全行业国六a库存约5万辆，国六b（非RDE）100万辆，国6b（RDE）200万辆。新政策下，企业去库存的压力大为减轻：由原来2个月去化105万辆，变为2个月去化5万辆、6个月去化100万辆，价格战程度有所缓解，这也使得整车板块周三反弹。从整个新能源方向来看，汽车整车板块的走势更强势，短期并未结束，可能还有上行动能。

　　AI方向延续分歧整理走势，但板块内部的分化加剧。一方面，中国高科、视觉中国、中国出版再度涨停，另一方面，久远银海、返利科技跌停，海光信息跌超10%。经历持续性炒作后，各细分领域的预期基本得以充分演绎，在当下这个时间节点，AI想要开启新一轮板块性上涨行情的难度较大。

　　AI方向后续大概率会延续板块内部震荡轮动，依旧会存在个股机会，但相应的操作难度也将加大。若仍想参与的话，采用短线套利的模式往往具备更高的胜率。

　　沪市量能明显萎缩

　　近期市场上另一大核心热点大金融、“中字头”概念，周三则延续集体调整，秦港股份、中国银河、华建集团、弘业期货等个股跌停。不过需要注意的是，尾盘部分个股获得了资金的抢筹，比如中油资本尾盘竞价拉升2%，最终以涨停价报收，上海港湾也在临近收盘时异动拉升触及涨停。

　　一方面，“中特估”方向在连续两个交易日的放量分歧后，短线的风险释放较为充分；另一方面，从周三午后的表现来看，新能源赛道超跌反弹的市场认可度欠佳，短线资金还是选择回流“中特估”进行先手博弈。

　　结合当前市场情绪指标重回冰点，AI与“中特估”这两大主线或有望迎来一定程度的修复。金融板块周三的跌幅确实比较大，但和之前的涨幅相比，这种调整幅度只能说很正常。银行板块从2018年到现在整整被虐了5年，板块中走得最好的中信银行才涨50%，中证银行指数整体才涨20%，离行情结束为时过早。

　　券商股周三确实走弱了，并没有尝试修复上影线，反而继续下行，这种走法要么在震荡的下沿寻找机会，要么等待走势清晰后再去寻找机会，就目前来说，只适合跟踪关注。

　　上证指数周三出现了有力度的下跌，并且出现了麻将的“三条”形态，从短期结构来说，跌穿了3320点，虽然跌穿幅度不大，但已经算是一个预警了。后续必须马上修复，并且能够成功回补缺口才行，否则阶段转弱的概率就会大增。

　　当然，好现象也有。周三沪市量能出现明显萎缩，缩量调整说明市场抛压衰减，这点可以从个股拒绝跟随大盘进一步下跌看出来。另外，市场人气也出现了修复，涨停数量增多，跌停数量大幅减少，上涨个股数量也多于下跌个股数量，跌幅居前的品种多是前期强势的高位品种。高位强势品种补跌，是调整末端信号，重点关注修复情况。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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