资金一致热捧！A股、港股大消费均逆市领涨，能持续下去？

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　　来源 Wind万得　

　　新的一周开启，2月27日，A股和港股市场有所下跌。不过近期消费复苏明显，两大市场中消费板块均逆市强劲。A股市场中餐饮、旅游、食品饮料等大消费逆市上攻，明显强于绝大多数板块。港股市场白酒、啤酒表现不俗、餐饮海底捞更是大涨近14%，十分亮眼。

　　//  股市小幅调整  //

　　2月27日，沪深两市小幅下跌，个股涨少跌多，市场仍处于震荡整理期。股指整体波动不大，但市场持续性的热点少，板块轮换较快，个股投资较难跟上节奏。

　　港股市场恒生指数也以小幅下跌0.33%报收，其下跌趋势较明显，个股表现也不佳。Wind数据显示，恒指76只成分股中，仅有22只上涨，占比为28.9%。其中涨幅较大超过10%，仅有1只。其余所有个股上涨均不超过3%，下跌在4%以内，涨跌幅度较A股要平稳。

　　//  大消费火热，板块领涨  //

　　2月27日，A股中食品饮料、餐饮旅游板块表现不错，引领市场。板块中佳禾食品封住涨停，紧随其后天目湖、君亭酒店、黑芝麻、青岛啤酒等涨幅较大均在4%以上。

　　港股市场上，大消费白酒、啤酒、连锁餐饮等更加火爆，板块涨幅都在2%以上。

　　尤其是海底捞业绩预告，截至2022年12月31日，海底捞年度收入预计不少于346亿元人民币，同比减少不超过15.8%；期内录得净利润不低于13亿元，对比上年度净亏损约41.612亿元，实现扭亏为盈，好于市场预期。

　　周一早盘，海底捞逆势一度大涨20%以上，随后涨幅有所回落，截至收盘仍大涨13.71%。海底捞的大涨也带动港股餐饮板块集体上涨。

　　中国旅游研究院预测2023年国内旅游人数或达到45.5亿人次，旅游需求有望持续释放，出境游或逐步复苏。

　　日前，一则“上海人正在排队出国”的消息冲上微博热搜。据上海市公安局介绍，在过去三年累积的证件换补发需求叠加春节假期前后办证高峰的推动下，1月9日至2月8日，上海公安出入境管理部门共受理中国公民出入境证件逾38万证次，创历史新高，出入境客流量稳居全国空港口岸首位。其中，2月8日逾2.7万证次，创单日新高。而北京、深圳、云南、江苏、广西、成都、青岛、泉州等多地出入境办证大厅人气井喷，这种情况表明当前出境游需求正全面释放。

　　//  新基建也在发力  //

　　除了大消费在快速复苏和发力外，新基建也迎政策利好。

　　2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。

　　《规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。

　　//  大消费能否掀起新浪潮？  //

　　东兴证券刘田田等团队分析认为，消费复苏是2023年主线，市场对于复苏也有较高预期，横向对比可选消费领域各个细分行业，首选兼具成长性和一定复苏弹性的领域，最典型的化妆品、医美领域。同时，在复苏弹性方面，家居板块受益于装修需求的复苏和地产行业的回暖，行业在短期内的业绩将有良好表现，列为重点推荐。

　　医美化妆品兼具恢复与成长，其成长性在消费领域尤为稀缺，因此在当前时点仍首推医美化妆品领域。行业从长期维度看，公司成长的重要环节就是研发的进化，包括制备技术和主要核心成分，研发是公司成长也是我们选股的必要非充分条件，兼顾渠道建设、产品线配置等因素，确定推荐顺序。短期看，化妆品3.8大促和618大促，有望形成共振，市场情绪有望提升。

　　家具消费回暖趋势明确，看好家具公司业绩兑现。一手房和二手房销售均有回暖，其中二手房恢复显著。且卖场人流量增加明显，因此看好家具消费端明确的回暖趋势。叠加费用率的回落以及原材料价格的低位，家具公司业绩弹性可期。家具板块估值已回到历史均值水平以上，我们认为当前应重点关注公司业绩兑现情况。

　　浙商证券杨骥等团队认为，伴随当前线下消费场景全面恢复，叠加大众消费（啤酒、饮料等）进入旺季，有望带来业绩的超预期。我们认为应重视当前修复窗口期，积极布局大众品投资机会。在当前阶段，应重视α机会，即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显、处在持续复苏的标的，并重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会。

　　中银证券李小民分析认为，春季旅游淡季但市场不淡，节后旅游市场出行热情得到延续，或将实现复苏新起点。此外传统二、三月赏花、冰雪旅游正值“赏味期”，有望持续带动团队游、周边游升温。餐饮酒店方面，本地出行信心明显复苏，拉动本地线下餐饮消费增长、节后商旅需求和出行信心的修复不断得到验证，文旅市场消费加速回暖，进而利好出行产业链。看好疫后业绩修复弹性大的相关标的。

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