2月17日盘前策略提示：短期内可选消费或供给不足

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　　周四，股指震荡走高后快速跳水，上证综指跌0.96%，报3249.03点，深证成指跌1.3%，创业板指跌1.36%。沪深两市成交总额11930亿元，创数月以来新高。医药商业板块早盘大幅拉升，英特集团涨停。电信运营板块支撑指数，中国电信涨逾8%，中国联通涨逾3%。中药板块走强，特一药业、贵州三力涨停。半导体、人工智能等前期强势板块跌幅居前。

　　海外市场上，美股三大指数全线下挫，道指跌1.26%，标普500指数跌1.38%，纳指跌1.78%。特斯拉大跌5.69%，亚马逊跌2.98%，微软跌2.66%。中概股方面，多数个股下跌，叮咚买菜跌16.13%，比特数字跌5.84%，金山云涨8.28%。

　　【晨会焦点】

　　中金：短期内可选消费或供给不足

　　中金公司研报指出，疫情对部分行业的直接影响较大，其投资扩张的意愿和能力也相应减弱（航空、商场、影院等），少数领域还出现绝对数量萎缩（酒店、滑雪场等），部分行业的集中度也相应提高。与此同时，外出务工劳动力数量也出现下降，农民工就业半径收窄。防疫优化后，疫情的影响大幅减弱，而此前受疫情压制较大的服务和一些可选商品消费修复弹性可能相对更大。这意味着短期内，部分领域或出现供给落后于需求，相关领域的价格可能比较强劲。进一步来看，价格上升将推升相关领域的投资，以增加供给来弥补供需缺口，也给经济复苏增添动力。

　　【研报精选】

　　中信建投：受益于技术迭代及海内外扩产晶硅电池整体设备需求保持高景气

　　中信建投在研报中表示，2023年光伏晶硅电池产业链价格逐步回落，有望刺激终端需求抬升，或将推动下游进一步扩产，拉动设备需求。组件环节和装机量关联密切，在“降价放量”的逻辑下，我们预计全年组件扩产规模将达到250-300GW，组件设备企业直接受益。2023年电池片环节的路线选择、新技术产业化突破仍为关注重点，TOPCon大扩产趋势明确，HJT重点把握薄片化、金属化降银等方案进展，尤其关注银包铜、电镀铜工艺。上游硅料/硅片环节，建议关注积极推动平台化布局、新业务开展顺利的龙头设备企业。

　　中信证券：存储需求疲软库存高企价格仍跌幅度有望收窄

　　中信证券研报指出，主流存储价格1月均延续下跌态势，跌幅环比有所收窄，目前部分存储颗粒价格接近厂商现金成本，已近周期底部。需求端看好23H2至24年下游需求回暖趋势，供给端部分厂商调降投片量或产能提升预期，我们认为23Q2后库存有望显著调降。展望未来，我们预计23H1存储价格有望止跌企稳，23H2行业景气有望底部复苏，板块估值目前位于历史低位。我们看好复苏预期下的行业性投资机会，建议关注1）库存拐点、估值低位、需求复苏有望带来业绩弹性同时具有新品成长逻辑的IC设计公司；2）复苏预期叠加新一轮信创利好的存储模组厂商；3）DDR5在服务器端商用带来成长动能的企业。

　　国泰君安：相干技术被明显低估预测2023年市场有望实现50%以上增长

　　国泰君安研报表示，相干技术作为高壁垒的大容量传输技术被明显低估，100G/200G将在城域接入网广泛部署。国内华为、联通在2022年推出相应池化城域波分的解决方案，希望以较高性价比的100G/200G短距离相干模块取代现网汇聚层10G非相干DWDM端口。我们预测相干市场2023年有望实现50%以上增长。该领域电芯片DSP为海外Acacia、Marvell等厂商垄断，高端光器件、模块为海外Lumentum、新飞通、II-VI等垄断。我们预计3月份OFC2023会议，Acacia等推出的新一代Gen120P方案将引起巨大轰动，市场会重新审视国内大容量传输技术在DSP、相干光模块、高速调制器等核心器件的技术价值。

　　华泰证券：家电景气缓步修复 盈利改善或继续兑现

　　华泰证券研报指出，国内家电市场恢复，春节错期影响逐步消化，前6周线上家电零售额同比下滑收窄至-7%（前5周-18%），其中空调、冰箱及小家电中洗地机、养生壶已经恢复增长。欧美经济韧性较强，出口景气回升，1月制造业新出口订单PMI环比好转。考虑到原材料价格同比改善、叠加人民币兑美元较22年初有一定贬值，我们认为Q1板块盈利表现或较优。地产政策宽松总基调仍有望延续，但政策空窗期仍需行业回暖数据支撑市场情绪，全年来看中国经济景气修复预期较强，消费及地产后周期估值修复或将继续快于基本面的好转，我们仍看好家电的投资价值，宜布局需求及盈利改善驱动更强标的。

　　【行业风口】

　　1、中共中央政治局常务委员会：科学谋划下一阶段疫苗接种工作

　　据央视新闻，中共中央政治局常务委员会召开会议，会议要求，要根据病毒变异和疫苗保护情况，科学谋划下一阶段疫苗接种工作，促进老年人接种率持续提升。要抓好常态化分级分层分流医疗卫生体系建设，继续优化资源布局，建强以公立医疗机构为主体的三级医疗卫生服务网络。

　　利好板块：疫苗

　　相关概念股：智飞生物、康希诺、康泰生物

　　2、国家发改委：有计划分步骤实施碳达峰十大行动

　　国家发改委产业发展司副司长龚桢梽在国新办举行的“实施质量强国建设纲要着力推动高质量发展”新闻发布会上表示，着力推动绿色低碳发展。将积极稳妥推进碳达峰碳中和，有计划分步骤实施碳达峰十大行动。

　　利好板块：碳中和

　　相关概念股：国网英大、南网能源、百川畅银、宝馨科技

　　3、三部门：进一步做好交通物流领域金融支持与服务

　　近日，人民银行、交通运输部、银保监会联合印发《关于进一步做好交通物流领域金融支持与服务的通知》，助力交通物流业高质量发展和交通强国建设。《通知》要求，银行业金融机构要完善组织保障和内部激励机制，创新丰富符合交通物流行业需求特点的信贷产品，切实加大信贷支持力度。鼓励银行合理确定货车贷款首付比例、贷款利率等，在疫情及经济恢复的特定时间内适当提高不良贷款容忍度，细化落实尽职免责安排。

　　利好板块：快递物流

　　相关概念股：物产中大、顺丰控股

　　4、商务部：2022年中美双边贸易额创历史新高

　　2月16日下午，商务部举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。商务部新闻发言人束珏婷表示，2022年，双方统计数据均显示中美双边贸易额创历史新高，展现出较强韧性。我们注意到，近期中国美国商会表示，对于美国企业来说，中国市场不是“可选项”，而是“必选项”，商会将和会员企业一起把握新的发展机遇。美中贸易全国委员会认为，美中“挂钩”才是让两国人民受益的良策。中方将始终坚持开放合作，以自身发展为世界提供机遇。

　　利好板块：外贸受益股

　　相关概念股：沐邦高科、久祺股份

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