机构会诊:牛年开门红的螺纹能牛到什么程度?

机构会诊:牛年开门红的螺纹能牛到什么程度?

  原标题:[机构会诊]牛年开门红的螺纹能牛到什么程度? 来源:文华财经

  二月初开始,螺纹钢期货结束颓势持续走高。春节假期过后,期价再接再厉,来至4500点附近,夜盘更是一度逼近4600点。

  不仅期市涨势凶猛,钢材现货市场也大幅走高,继三连涨后,今日唐山钢坯再升60元。与此同时,本周钢材库存大增至历史同期最高位。当前,钢坯成交情况如何?高企的库存又将对盘面产生怎样的影响?开门红的螺纹期货能一直牛下去吗?文华财经【机构会诊】板块邀请资深钢材期货专家为您深入阐述。

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  【文华财经】:唐山钢坯昨日3连涨后今再升60元,较节前累涨290元至4140元/吨,钢材现货市场报价也大幅上涨,那么,实际成交状况如何?钢厂明显挺价的动力来源是什么?

  国投安信期货研究院钢材分析师 何建辉:每年春节前后钢材需求基本停滞,恢复正常尚需一段时日,目前现货成交仍处于相对低位。钢厂挺价动力主要来自以下因素:1)长假期间外围市场表现强劲,节后国内商品全线大涨,宏观氛围较为乐观;2)目前钢厂仍处于亏损状态,在铁矿石、焦炭等原材料较为强势的背景下,钢价也水涨船高;3)国内经济复苏态势良好,海外复苏有望改善出口,钢厂对“金三银四”旺季需求预期较好。

  国联期货研究员 沈祺苇:节后首日的现货市场,总体成交尚可,其中投机需求较多。期货走高之后,贸易商推高现货。但高价之后,成交相对一般,今天黑色系盘面整体高开低走,预计市场观望情绪渐浓。钢厂挺价动力主要来自于两点:首先是铁矿、焦炭等原料价格始终居高不下,对钢价形成正向反馈,利润驱动下,钢价下方空间有限;其次,国内外疫情均持续好转,就地过年也将使节后开工时间提前,故钢厂看好年后需求的恢复速度。

  安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元:春节假期产品整体涨价;假后唐山钢坯急涨,总体销售市场氛围尚可;但仍有部分现货交易市场仍处在休盘情况,终端设备需求并未运行;受资本市场整体氛围和外盘情绪带动,预计后期市场心态有望回归理性。

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  【文华财经】:钢联数据显示,本周钢材库存大增至2789万吨,为历史同期最高位。对于本期的产存数据您怎么看?对盘面影响如何?对今年库存峰值及其时点有怎样的预期?

  国投安信期货研究院钢材分析师 何建辉:从mysteel本期产存数据看,今年春节前后钢厂减产力度小于往年同期,这也导致库存出现大幅累积。根据历史规律,库存高点通常出现在节后第2-3周,考虑到2020年因为疫情导致累库时间延长了3周左右,我们预计今年库存峰值不及2020年,但也不会低太多。

  目前盘面主要交易宏观情绪,库存影响并不是太大,后期随着亢奋情绪降温,盘面将重新回归基本面。由于库存水平相对偏高,如旺季需求不及预期,压力或将逐渐显现。

  国联期货研究员 沈祺苇:本期库存数据无论存量还是增量皆处历史峰值,与高价格因素共振对盘面形成利空。不过和去年因疫情因素导致需求滞后不同,今年就地过年的倡议,反而利好年后开工进度,故今年累库周期及库存峰值都将弱于去年。预计螺纹钢的累库周期将持续至3月初,高点在1900万吨左右。

  安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元:库存累积时间点较晚,因此相应的库存峰值也有望进一步推迟,预计在3月以后,累库期进入尾声,库存水平处于极高状态,下游需求消化库存难度较大。结合当前价格来看,有望对盘面带来较强的抑制作用。

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  【文华财经】:牛年开门红之后,螺纹夜盘一度逼近4600点,结合基本面来看,您对后期行情走势有怎样的判断?

  国投安信期货研究院钢材分析师 何建辉:从大的格局看,钢材需求韧性较强,工信部多次表态将压减粗钢产量,供应压力有望缓解,具体措施尚有待落地。供需整体相对均衡,我们对价格的看法不悲观,但也不过分乐观。预计盘面大涨后高位震荡为主,等待基本面的进一步指引,重点关注旺季需求强度,以及铁矿石、焦炭等原料供应恢复情况。

  国联期货研究员 沈祺苇:目前钢价已处高位,在后期上涨前或有一波调整蓄力。主要在于当前钢市仍处累库周期,需求仍未全面启动,去库压力的酝酿或兑现一波调整行情。而此后,随着宏观面国内外需求整体呈现恢复态势,叠加碳中和—压减粗钢产能的政策路径得以贯彻执行,则钢市行情仍以偏多为主。

  安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元:当前全球通胀格局浓厚,中国通胀基本处在尾声,后期滞胀压力下,美元反弹,资产整体高位风险等待释放,关注螺纹钢前高以及历史高点的压力,远强近弱,且在黑色系中有望保持相对强势(强于炉料、热卷)。

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