聚丙烯领涨化工板块!LPG领跌原油系 背后有何逻辑?

聚丙烯领涨化工板块!LPG领跌原油系 背后有何逻辑?

  来源:期货日报 

  德国南部巴伐利亚州加米施•帕滕基兴18日宣布在当地35名确诊患者样本中发现一种新冠病毒变异毒株。据悉,该毒株不同于目前已知的任何一种变异毒株。德国权威研究机构正在进一步分析此毒株。加米施•帕滕基兴县政府和相关医院均表示,当地疫情形势仍未失控。

  因附近地区发生火灾,美国国会大厦及相邻的参众两院办公楼18日被临时封锁。报道说,距国会大厦约1.6公里的一个无家可归者营地当天发生火灾,大火随后被扑灭。目前国会大厦的封锁已经解除,附近的火势已得到控制。

  当地时间周日晚,美国加州流行病学家Erica Pan发布声明,紧急叫停特定批次的莫德纳新冠疫苗注射。据悉,有接近10人在接种批号041L20A的莫德纳(Moderna)新冠疫苗后产生严重过敏反应后紧急就医。

  当地时间1月18日,负责英国疫苗接种工作的官员扎哈维在接受媒体采访时表示,伦敦将在1月底设立24小时注射疫苗的接种试点,以确保最需要的人群可先期接种疫苗。英国政府希望全周每天24小时的接种时间可以让更多人,特别是工作人群注射疫苗。据英国天空新闻消息,英国目前的注射时间为早8时到晚20时,接种对象为80岁及以上年龄组人群、养老院人员以及医疗部门人员。

  葡萄牙总统马塞洛·里贝罗·德索萨在当地时间1月17日宣布,由于新冠肺炎疫情的反弹,该国当前的国家紧急状态将至少持续至3月9日。

  捷克证实在确诊病例中发现首现英国的变异新冠病毒。

  韩国中央防疫对策本部18日通报,韩国确诊第一例感染巴西发现的变异新冠病毒的病例。南非发现的变异病毒感染病例也新增1例。据韩国中央防疫对策本部介绍,最近通过基因组测序发现了巴西和南非发现的变异新冠病毒感染病例各1例。至此,韩国境内发现的变异新冠病毒增至3种,感染变异新冠病毒的病例增至18例。其中,感染英国发现的变异病毒病例15例,感染南非发现的变异病毒病例2例,感染巴西发现的变异病毒病例1例。

  根据世卫组织最新实时统计数据,截至欧洲中部时间1月18日14时55分(北京时间1月18日21时55分),全球累计新冠肺炎确诊病例93611355例,累计死亡病例2022405例。

  疫情形势

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  1月18日,据国家卫健委官网消息,1月17日0—24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例109例,其中境外输入病例16例(上海4例,陕西3例,浙江2例,湖南2例,北京1例,天津1例,福建1例,广东1例,四川1例),本土病例93例(河北54例,吉林30例,黑龙江7例,北京2例);无新增死亡病例;新增疑似病例2例,均为境外输入病例(均在上海)。

  1月18日,石家庄市召开第14场疫情防控新闻发布会,对疫情防控相关情况进行通报。石家庄市副市长孟祥红介绍,1月18日0时至12时,石家庄市新增确诊病例14例,分布情况:藁城区9例,新乐市2例,正定1例,裕华区1例,长安区1例。新增无症状感染者1例,分布在藁城区。

  1月2日至1月18日12时,石家庄市累计报告确诊病例745例,其中藁城区626例,新乐市53例,正定县17例,裕华区17例,高新区10例,长安区9例,桥西区5例,无极县2例,鹿泉区2例,新华区1例,行唐县1例,栾城区1例,平山县1例。

  1月17日0时至24时,北京新增2例本地确诊病例,新增1例境外输入确诊病例,治愈出院1例。已对上述确诊病例开展流行病学调查,按要求落实管控措施。天宫院街道融汇社区调整为中风险区。

  据陕西发布17日消息,陕西安康高新区1名从境外归国无症状感染者转为确诊病例。该男子在上海隔离期满后,于1月13日20:14乘坐K282次火车2号车厢18号下铺回到安康。K282始发站为上海,终点站为成都,期间经过河南境内商丘、民权、开封、郑州、汝州、宝丰、鲁山、南召、南阳等地。

  LPG领跌原油系

  本周一,原油期货价格延续跌势,日内跌幅2.4%,LPG领跌盘面,盘中最低下探至半个多月低点,主力合约日间跌幅达5.15%。

  东海研究所高级能化分析师李婉莹认为,从宏观层面看,拜登将于1月20日就职,尽管后续拜登政府或出台更多疫情防控措施,但考虑到美国有可能重返伊核协议,伊朗原油出口或迎来转机。在供应压力相对增大的预期下多头表现较为谨慎。另外,美国上周初请失业金人数激增,反映出其新冠肺炎疫情仍旧严重的事实。由于成品油消费与疫情形势息息相关,因此在疫苗有效性未得到充分验证前,市场情绪易受消息面影响。

  “从大方向上看,原油供需修复的趋势不会发生太大改变,且近期价格结构也向backwadation转移。但短期看,由于前段时间宏观及基本面利好集中释放导致油价过快上行,出现回调属正常现象,建议投资者密切关注国内外疫情发展。”李婉莹表示。

  对于LPG价格日内大幅下跌的情况,李婉莹认为,除了有油价下跌的因素外,当前市场交易核心在于淡旺季转换之后的需求走弱。在她看来,伴随气温回升预期,2月之后的LPG合约价格上行动力不足,建议投资者中长期维持偏空配置思路。“不过,考虑到目前油价较前期已有明显修复,CP报价坚挺,山东醚后价格未有明显回落,调油逻辑暂时性延续。华东炼厂整体库存水平不高,因此短期2102合约估值已处于偏低位置。”LPG盘面价格波动较大,她建议投资者近期谨慎操作,多关注现货价格走势。

  防疫物资需求再起,聚丙烯领涨化工板块

  聚丙烯主力合约在上周下跌至7700元/吨附近后企稳反弹,本周一更是增仓放量强势突破8150元/吨强压力位。华融融达期货分析师文武超表示,从基本面分析,本轮反弹的驱动主要来自于国内外疫情在进入冬季后有蔓延速度加快之势,再加上欧美新增确诊人数居高不下,加大了对我国防疫物资的需求。“聚丙烯价格后市有冲击8450—8500元/吨的潜力。”

  对于该品种后市是否简单复制2020年上半年的“口罩行情”,文武超认为需要考虑以下几个方面:

  首先,目前国内外的防疫物资产能已大幅超过去年,目前口罩生产企业都积压了一定库存,在国内北方疫情未出现突然暴发之前,多以降价促销去库存为主。“虽然近期因疫情再次催生需求增长,但这与临近春节假期下游加紧生产备货有较大关系。”再加上局部地区物流受阻、资本市场宏观预期向好等,聚丙烯短期大概率会继续出现脉冲式上涨行情。但随着春节假期临近,工厂阶段性备货结束致需求下滑,行情应有明显回落空间,产业需做好风险管理。

  其次,2021年全球经济复苏已成大概率事件。后疫情时代聚丙烯虽然仍有上行空间,但需求逻辑将产生较大变化。从长周期考虑,随着疫苗的推广,防疫物资的需求必然趋于下降。以纤维料为例,2020年产量较2019年增加超过200万吨,带动聚丙烯全年表需6%的增量,而后疫情时代纤维料需求将边际递减,与家电、汽车等消费相关的共聚类或存在更好的操作机会。

  最后,行情的发展需结合周期判断。文武超认为,短期而言,聚丙烯在春节前受防疫物资需求带动、外盘成本高企、原油重心走高等支撑表现强势,同时带动了相关化工品如塑料、PVC、橡胶、甲醇等价格走高,但预计行情以脉冲式上涨为主,持续性将受到下游放假及贸易商获利了结制约,存在出现较为明显的回落行情的可能。他认为春节后伴随下游复工及海外工业品补库周期开启,聚丙烯近月合约在新增产能压力有限的背景下易涨难跌,但此阶段现货内部逻辑或有较明显的转变,现货从业者需做好品种选择。进入下半年后,随着海外补库周期结束、宏观逆周期调节手段逐步退出,全球仍处于大投产周期的聚丙烯或将转入逢高做空节奏。

  苹果期价强势反弹

  本周一,苹果期价终于一改颓势,强势反弹,尾盘报收6254点,日涨幅达3.94%。究其原因,南华期货农产品分析师张一弛认为,一方面,虽然2020/2021年度苹果入库量同比有所增加,给价格带来了持续利空的打压,前期走货不畅也使得2105合约价格底部预期或比2101合约更低。但1月份以来,短短半个月时间2105合约已从6500点的价格重心跌至6000点左右,预期实现很快,存在一定的回调整理需求,部分空头止盈离场致价格反弹。另一方面,当下已经进入春节备货阶段,每年春节期间是苹果走货旺季,现货价格短期继续下跌的可能性不大,因此期价继续下行的动能相对不足,并且今年春节时间较晚,有利于苹果的库存消化。

  “对于后市,2020/2021年度苹果期初入库量创下新高,同比增加较为明显,是近几年苹果期初入库量最大的一次,所以这一季苹果后期的销售压力依然非常大。”张一弛表示,另外,疫情依然会成为市场的风险因素,苹果需求端的走货和消费将会明显受限,后续仍需要重点关注库存走货情况。在他看来,虽然春节是苹果传统的消费旺季,但从前期圣诞、元旦的消费情况来看,春节的备货情况可能不如往年,且在替代品众多的情况下,苹果的走货有比较大的挑战,在后续库存持续的压制下,苹果期价难以摆脱整体偏弱格局。

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