港股基金集体大涨 今年港股有望迎来戴维斯双击

  证券时报记者 张燕北

  南向资金净流入量创港股通开通以来新高,昨日,港股基金集体大涨;2021年以来,场内交易港股基金涨幅均在10%左右。

  基金业内人士认为,2021年港股有机会获得戴维斯双击,港股中的互联网巨头、教育板块、顺全球复苏周期的主线、创新药及品牌消费领域都可能出现好机会。

  港股基金集体大涨

  1月18日,恒生指数收涨1.01%,科技指数涨3.88%。场内港股基金集体上涨。交易型开放式指数基金(ETF)中,华安CES港股通精选100ETF大涨7.43%,华夏沪港通恒生ETF的涨幅为6.36%,华泰柏瑞中证港股通50ETF涨近5%;LOF产品中,嘉实H股指数上涨6.71%,国泰恒生港股通、华夏港股通精选涨幅分别为4.56%和3.71%,招商富时A-H50C、浦银安盛沪港深基本面100的涨幅都超过3%。

  昨日,南下资金净买入229.7亿港元,创历史最高。2021年开年以来,南向资金加速流入香港市场,连续11个交易日流入资金超过百亿,累计净买入逾1500亿港元。

  华南一家大型公募海外投资部人士告诉记者,很多基金经理在积极布局港股,腾讯、美团、赣锋锂业、舜宇光学等是重点加仓对象。另外,多只ETF、港股通基金以及将港股纳入投资范围的基金陆续成立,也在迅速布局港股。

  银华沪港深500ETF拟任基金经理王帅表示,目前资金关注港股主要有几方面原因,一是去年12月之后,A股核心资产抱团下的市场风格演绎到极致,今年1月初快速拉升,不少板块已经到了历史最高估值附近,市场对于继续抱团还是瓦解开始出现分歧。这个时候,估值便宜且过去一年没怎么涨的港股的性价比开始凸显。二是AH溢价自去年11月起虽有回落,但绝对数值仍处在2010年以来的高分位数水平。加上去年下半年开始人民币一路升值,港股性价比进一步凸显,资金南下意愿增强。第三,港股标的具有吸引力,尤其是一些业绩高增领域,如游戏、消费电子等。

  截至昨日,今年以来的11个交易日,场内交易的港股基金累计涨幅大多在10%左右。华夏沪港通恒生ETF、嘉实H股指数、华安CES港股通精选100ETF已上涨10%以上。

  资金借道港股基金大举南下,既有港股ETF的规模涨势明显。Wind数据显示,截至1月15日,11只港股ETF最新资产净值规模合计达到235.22亿元,较去年底增加13.34亿元。规模最大的两只港股指数型基金,华夏恒生ETF规模增加10亿,突破百亿大关,与规模第一的易方达恒生H股ETF仅相差不到5亿元;南方恒生中国企业ETF、平安港股通恒生中国企业ETF、易方达恒生H股ETF等基金规模均有上升。

  从基金公司的布局动向来看,港股将继续成为资金追逐的方向。华夏、弘毅远方、银华、广发等多家基金公司都正在发售港股基金,汇添富、博时、大成等基金公司均在去年12月份提交了港股基金的募集申请。

  港股或迎来戴维斯双击

  南向资金抢筹港股资产,港股是否有可能重现2016-2017年的大牛行情?

  广发基金国际业务部负责人李耀柱表示,今年海外的流动性整体将保持较宽松状态,疫苗有望达到规模化接种,将较大程度提升全球经济。而经济的回升将推动企业盈利的改善,率先复苏的中国经济也会更加受益。港股上市公司大部分是中资企业,在经济复苏的背景下,这些企业盈利有望提升;同时,流动性的宽松也有利于估值提升。中国新经济公司加速到香港上市,香港市场的结构进一步改善,也会吸引海外资金和南下港股通资金流入,2021年港股有机会获得企业盈利和估值提升戴维斯双击。

  李耀柱表示,从风险因素看,通胀、地缘政治以及市场回调值得关注。

  上海一家大型公募QDII投资总监表示,国内疫情控制有效,经济稳健复苏,未来不排除央行在个别阶段收紧短期流动性的可能。国际形势错综复杂,虽然中长期人民币对港币的汇率大概率回到合理区间,但短期人民币汇率的不确定性仍旧较高;管理层对互联网企业的监管趋严,在香港上市的科技股可能面临考验。

  王帅表示,港股出现连续性大牛市需要具备三个条件:第一,估值水平绝对低,有不错的股息率,能够吸引资金持续流入;第二,企业盈利预期相对稳定,至少不出现太大的恶化;第三,外部流动性宽裕。当前三个条件都具备,也是支撑港股去年底以来上涨的逻辑。“但必须看到,全球经济复苏仍存在不确定性,出口链修复程度需要验证;美债美元都出现筑底,如果有超预期的爬升,可能影响全球流动性环境而压制权益资产。”

  相对看好互联网巨头、顺周期板块

  具体到港股投资机会,王帅表示可关注几个方面:一是具有稀缺性的标的,比如港股中的互联网巨头和教育板块;二是顺全球复苏周期主线,包括周期上游龙头以及中游设备;三是可能反转的行业,主要是通信运营商,这些公司过去一年因为业绩及年底纽交所退市等原因,大幅跑输市场。而5G周期进入渗透率快速向上阶段,后续存在业绩兑现预期。

  上述QDII投资总监表示,“当前时点,港股的相对投资价值要高于A股,可适当增加对港股的配置。行业方面,重点关注港股的顺周期板块,如大金融、有色、航空等,以及一些前期由于疫情影响估值受损的行业。当前顺周期板块已有一定的估值修复,但仍略低于平均水平。在国内经济持续向好、疫苗开始接种海外经济有望复苏的背景下,顺周期板块仍有一定的表现空间。港股成长股龙头方面,单独看估值不太便宜,但相对A股仍有优势,估值相对合理,有一定的投资机会。

  “香港上市有独特性的资产会得到市场认可,如中国的互联网、创新药、品牌消费等行业。2021年疫苗开始接种,经济复苏趋势明显。跟经济相关性较高的顺周期行业,如汽车、原材料、化工,疫情恢复的行业,如博彩、酒店和旅游等,都将迎来利好。”李耀柱说。

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