建设银行:3月我国新成立的债券型基金占比大幅提升

  原标题:【点今•债市】3月我国新成立的债券型基金占比大幅提升

  来源:金融街廿五

  周二,央行开展100亿元7天逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,零投放。

  资金利率下行。其中,银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行8BPs、6BPs至2.00%、2.12%,3个月SHIBOR持平在2.69%。

  利率债收益率多小幅下行。其中,国债1年和10年期收益率分别下行1BP、2BPs至2.62%、3.21%;国开债1年期持平在2.77%,10年期下行2BPs至3.61%。

  信用债收益率多下行。AAA级中短期票据1年和3年期分别下行1BP、2BPs至3.06%、3.61%,5年期上行1BP至3.82%;AA+级1年期和3年期均上行2BPs至3.24%、3.85%,5年期上行1BP至4.18%。

  点评:税期过后市场主要扰动因素暂消,机构融出相对积极,短期市场流动性预期偏乐观,银行间资金面继续维持偏松格局,资金利率下行。债市方面,A股全天震荡走低,风险偏好回落,加之资金面偏松,一级市场政策债发行收益率均低于中债估值,带动二级市场债券收益率多下行。

  美债收益率多下行。周二,美国国债2年期收益率持平在0.15%,5年、10年和30年期分别下行4BPs、6BPs、4BPs至0.83%、1.63%、2.34%。(10-2)年期限利差收窄6BPs至148BPs;(10年-3个月)期限利差收窄3BPs至163BPs。

  点评:美联储主席鲍威尔周二表示,疫情后即将到来的新一轮物价上涨不会失控,不会导致一波具有破坏性的持续通胀。加之美国财政部周二发行600亿美元2年期国债,市场需求强劲,以及此前美债收益率升至高位,提升了对投资者的吸引力,部分买盘入场,推动美债收益率多下行。

  3月我国新成立的债券型基金占比大幅提升。Wind数据显示,截至3月23日,3月以来成立的新基金仅52只,合计744.43亿份,其中股票型和混合型产品占比从1月和2月的90%以上骤降至66%左右。此消彼长之下,债券型基金占比则猛增至33.38%,相比1月的7.04%和2月的4.77%有显著增长。

  点评:春节后,A股市场持续调整,上证综指一度从2月19日的历史高点3696回落至3月9日3359,最大累计跌幅为9.1%。这使得投资者的风险偏好降低,固收类产品重新成为基金发行市场上的新热点。其中,公募“固收+”产品和机构定制型债基成为两大主力。这使得债市获得支撑,10年期国债收益率春节后一直未能升破3.30%关口,反而随着股市的调整,收益率明显回落。

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