韩永文:保持稳定的地方债权的发行 今年来讲是很重要的

  1月18日,由中央结算公司主办的2021债市发展论坛正式召开。本届论坛以“双循环格局下的债市新发展”为主题,邀请多位重量级经济学家、政府部门代表及市场机构代表,共同探讨双循环格局下的债券市场高质量发展。

韩永文:保持稳定的地方债权的发行 今年来讲是很重要的中国国际经济交流中心副理事长、国务院参事室特约研究员、第十三届全国人大代表韩永文

  中国国际经济交流中心副理事长、国务院参事室特约研究员、第十三届全国人大代表韩永文出席论坛并发表观点,韩永文认为,随着经济形势逐步好转,民间投资和企业投资积极性开始回升,今年投资增长会明显加快,因此无论是政府预算类投资还是社会投资的筹集与保证都要加强,因此,保持稳定的地方债权的发行,今年来讲是很重要的。

  以下为部分速记:

  韩永文:各位领导、各位嘉宾大家上午好!很高兴再次参加债市论坛,按照主办方的要求,我就有关今年的宏观经济形势的预测和走势谈一点个人的看法,供大家参考!

  我想谈三个观点:

  第一要正确看待去年我们国家经济发展的形势,中央经济工作会议对今年中国经济走过的路程,中国经济在全球经济非常困难情况下,所形成的表现给予充分的肯定。

  中央经济工作会议强调“2020年是中国历史上极为不平凡的一年,面对百年不遇的新冠肺炎疫情突然爆发和严重冲击,面对着严重复杂的全球经济形势,面对第二次世界大战以来全球最严重的经济衰退,我国的抗疫斗争、经济发展和社会稳定都有令世界羡妒不俗的表现,充分展现我国坚强的政治领导、大国战略定力和经济发展的韧性、耐力,我国率先实现了疫情的控制,在世界人口大国中成为疫情确诊病例最少的国家”。

  每天都有世界疫情发展的数据,中国最早控制了疫情,而且作为一个世界最大的人口国家,我们至今能够把疫情确诊病例控制在10万例以内,这在世界上是极为不容易的,再想想世界一些发达国家,从现在数据来看,都证明了我们国家这种政治定力、政治动员力、以及我们体制机制和人民群众在关键时刻万众一心的凝聚力。

  我国率先复工复产,当时在复工复产过程中,很多方面还是有很多担忧的,但回过头来看,恰恰是中央及时的决策和果断的行动,使中国不仅比较早的控制了疫情,同时也使中国的经济比较早的走出了困境,特别是考虑到广大中低收入群体生存与发展问题,中央采取及时复工复产的决定,使我国经济应该说在全球比较早,迅速使经济由负转正。前天海关的数据介绍,我国还率先实现服务贸易正增长,到今年底我国经济发展基本恢复到疫情前的发展态势,有些经济指标甚至比2019年同期水平有更好的表现。

  中国是2020年全国主要经济体唯一实现正增长的国家,上半年下降1.6%,前三季度转为正的0.7%,预计全年增长2%左右,GDP总量将突破1万亿元,11月份规模以上增加值增长7%,这个7%来之不易,同时对比来看,比2019年的经济增长表现还要好,所以已经超出2019年11月份增长的6.3%,12月份增长6.9%的水平,所以我国经济我想用这几个数据跟大家报告一下,去年中国经济增长发展的基本态势,也说明我们经济发展来之不易。

  2021年是我国现代化进程中具有特殊重要性的一年,这是中央经济会议明确表述的,刚才高坚总经理讲到,2021年我们国家经济发展之所以具有特殊性一年,主要有两个方面:第一“十四五”开局之年,“十四五”开局本身并不重要,而重要的是我国全面建设社会主义现代化国家新征程的开启,也就是从“十四五”开始,我们国家将进入社会主义现代化国家的新进程,要在未来到2050年把我们国家建设成新型现代化社会主义国家,这样“十四五”开局能不能走好非常重要;第二同时今年又是我们党建党100周年,中央已经明确,在建党100周年之时,将向全世界宣布我国全面建成小康社会。

  这些具有十分重要的特殊意义,做好2021年经济工作意义非常重大,必须提质固稳、行文支援,为此中央经济工作会议明确今年经济工作的总基调,这个大家都知道不细说了,但是这里有比较核心的问题,十九届五中全会总书记明确讲到,就是“坚持系统思维”,其次就是今年中央确定的经济工作基调“六保”“六稳”,今年恐怕还要继续抓好“六稳”和“六保”。

  第二谈一下2021年我国经济发展走势的判断。

  对于2021年我国经济和全球经济发展各方面都有比较乐观的预测,国际货币基金组织、世界银行等国际金融组织都比较乐观展望了2021年全球经济发展的前景,我国的中央经济工作会议也强调“展望明年经济,世界经济的形势,在超常规刺激政策和地区因素共同作用下,加之疫苗研发生产接种不断推进,世界经济有望出现恢复性趋势”,尽管最近一段时间新冠疫情出现变动,对全球经济影响进一步加深和加剧,我国散发式疫情确诊病例也在不断增加,刚才我们还在探讨,一季度会不会受到影响?我个人认为会有影响,但是这个影响远远低于去年一季度,我个人认为它影响会小有几个因素,第一个我们已经全年抗疫、抗风险的经验,也有事先所做预案的准备;第二经济生产活动总体上到目前为止还没有受到大的影响;第三刚才景源同志还担心,目前各地陆续召开两会,完了春节放假,接着全国两会,时间、政治活动影响会影响经济发展,但历史上也是这个样子,我觉得会有影响,但影响不会是很大的。

  国际货币基金组织预测全球经济增长,2020年为负4.4%,实际上1929年世界经济大危机以来再一次世界大经济危机,这次危机不是因为生产过剩经济因素影响,而是因为疫情影响,当然疫情影响之前,全球经济已经出现生产过剩的迹象。他们预测2021年全球经济增长将是5.2%,所谓具有报复性恢复增长,其中发达国家增长3.9%,发展中国家增长6%,世界银行预测全球经济增长2020年负5.2%,2021年增长4.2%,其中发达国家增长3.9%,发展中国家增长4.6%。

  投资消费等国内需求增长会继续反弹,增长速度较大幅度超出2019年水平,主要原因2020年积极财政政策和货币宽松政策,特别是政策撬动作用继续发挥,大家知道中央采取的财政政策包括货币政策,去年受疫情影响,全国两会在5月份召开,所以中央决策的实施以及政策的影响,实际上在5月底到6月初才开始,当然中央在之前已经做了宏观政策预安排,特别是财政资金、货币政策、信贷政策,在此之前都做了调整,但是财政政策大面积实施是在2020年5月份以后,所以到今年5月份之前中间有撬尾巴的因素。

  要素供给条件改善,这积累因素作用也在增强,特别是中央要求构建新发展格局迈好第一步,建造新气象,从供给侧改革和需求性管理两个发力宏观政策实施,以及补齐短板、打通堵点,贯通生产、流通、分配等各环节,形成需求牵引、供给到需求更高水平的动态平衡,提高经济水平能力都会使国内经济需求走高,继而拉动经济高速增长。

  外贸增长在今年不俗表现基础上应该有更好的增长,2020年我国贸易总值32.16万亿,增长1.6%,其中出口17.93万亿,增长4%,贸易顺差达到3.7万亿,今年贸易增长收益于世界经济恢复性高速增长,更得利于我国经济持续稳定较快增长,得利于我国经济应变能力和韧性得到锻造,进出口商品结构、贸易结构、地域结构调整的积累,此外2021年国际贸易增长也将出现较大的提升,国际货币组织预测2021年世界贸易量下降2.4%转为8.3%,这一预测性能够实现,真是报复性、爆发性高速增长。

  第三个观点贯彻中央经济工作会议对宏观政策把握几点思考:

  1、关于宏观经济政策连续性、稳定性、可持续性。

  中央经济工作会议往往提到都是保持宏观经济增长的连续性和稳定性,很少会提到可持续性,今年专门用可持续性,我理解今年宏观经济发展,特别是对宏观经济走势的把握,已经对宏观经济贯彻实施把握,核心点可能把关注点放在可持续性上。我个人的理解这些年2015年以后,由于中国经济出现惯性的下滑,中央采取一系列宏观政策,到2018、2019年,美国对中国经济贸易摩擦不断加强,再到2020年新冠疫情的冲击,我们的宏观经济政策已经连续高强度实施了5年,由此导致我们许多宏观经济政策是否可持续走下去,带来很多问题和风险,这是极为高度关注的。

  2、2021年地方专项债应尽可能保持上一年规模水平,之所以想把地方专项债规模水平我建议维持去年水平上,就是考虑到去年为了应对疫情冲击,各地政府包括中央政府都加大投资的拉动,但投资拉动是不太明显,之所以不明显是因为我们政策实施是有滞后效果,所以真正的发力是在去年的8月份,所以最近到年底大家从新闻可以看到,各地陆续在报告一些项目开工的情况,所以真正的大规模投资的拉动和恢复可能会在今年反映出来。

  所以地方政府的投资拉动从前年和去年开始,中央政府加大对地方政府专项债用于项目资本金的比例有所提高,所以恰恰因为资本金比例提高以后,才能拉动社会资金、银行的资金进入到固定资金里边,我个人建议可以考虑将一部分去年发行特别国债,今年可能要停止,把它规模转入到专项债发行,以支持稳定政府性投资,增强增长后进,发现预算类投资和专项类投资外溢性引导,增强投资增长对稳定和拉动经济支撑作用。

  刚才高行长讲到了经济发展创新的问题,经济发展创新的问题核心要创新在企业、在市场,而制造业企业投资积极性不高、技术改造热情不高,恰恰可能影响我们未来经济发展创新的引领、牵引作用。企业扩大投资意愿不强,也还反映民间投资,民间投资占我国固定资产投资比重大概60%左右,是全社会固定投资大头,但是1—11月份民间投资仅增长1.2%,所以民间投资对技术改造、扩大产能等方面的热情都不高。从统计数据来看,2020年宏观经济政策在刺激投资方面力度很大,动作也很快,但投资增长效果不理想,效益迟滞较为明显。1—8月仍然负增长,1—10月才累计1.8%,由于大部分项目开工晚、开工慢,后续资金支持对稳定投资、稳定经济增长非常重要。

  另外随着经济形势逐步好转,民间投资和企业投资积极性开始回升,今年投资增长会明显加快,因此无论是政府预算类投资还是社会投资的筹集与保证都要加强,因此,保持稳定的地方债权的发行,今年来讲是很重要的。

  3、货币供应量增长应该真正回归常态,切实做到保持货币供应量和社会融资规模同民意经济增长基本匹配。

  4、中央经济工作会议提出“要坚持扩大内需”这个战略基点必须合理引导消费、储蓄、投资等方面进行有效制度安排。

  中央经济工作会议强调“扩大内需”并不只是扩大政府公共投资,必须在合理引导消费、储蓄、投资等方面进行制度安排,从改善人民生活品质结合起来,适应不同收入群众实际需要,以高质量供给提升人民消费意愿,要有取消一些行政性抑制消费购买的规定,释放消费潜力,要把扩大消费、推动储蓄向投资合理转化,释放居民储蓄、促进市场积极消费,加速居民收入和银行储蓄能力,向现实能力转化,这方面下更大的力气,采取更加有效措施,我就说这么多,谢谢大家!

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