震荡市固收类产品“吃香” 配置能力成业绩分水岭

  春节长假后,A股市场持续调整使得投资者风险偏好降低,固收类产品成为基金发行市场上的新热点。其中,公募“固收+”产品和机构定制债基成为两大主力。

  数据显示,截至3月23日,3月以来成立的新基金仅52只,合计744.43亿份,其中股票型和混合型产品占比从1月和2月的90%以上骤降至66%左右。此消彼长之下,债券型基金占比则猛增至33.38%,相比1月的7.04%和2月的4.77%有显著增长。

  具体来看,春节长假后成立的新基金中,公募“固收+”产品和机构定制债基募集规模居前,资金认购也相对踊跃。以“固收+”产品为例,中信保诚丰裕一年持有期混合基金首募规模超100亿元,嘉实浦盈一年持有期混合基金成立规模达90.46亿元,易方达悦弘一年持有成立规模达81亿元,认购天数均在3至5日左右;机构定制债基也相当热门,其中招商添逸1年定开、广发中债1-5年国开行、圆信永丰瑞丰66个月定开债等产品募集金额在60亿元至80亿元左右。

  “固收+”产品何以走红基金发行市场?业内人士表示,除了市场调整因素以外,“固收+”产品股债搭配、攻守兼备的特征也受到风格稳健型投资者的青睐。另一方面,除了股债之外,“固收+”产品还能从打新、定增、转债和商品等领域获取多元化收益。

  从业绩情况来看,“固收+”类产品整体表现稳健。统计数据显示,年初以来,“固收+”基金平均涨幅达0.13%,其中超过半数的产品净值上涨;春节长假后平均跌幅为1.81%,四分之一左右的产品实现正收益。

  业内人士表示,震荡市中,“固收+”产品整体较好的控制回撤水平和较平稳的持有体验进一步凸显。在居民储蓄搬家和打破刚兑的大环境下,该类产品仍将是未来市场的焦点。但该人士也认为,过去一年,“固收+”产品规模扩张速度较快,存在部分产品在资产配置特别是权益资产配置方面有所失衡的现象。

  “去年权益资产整体表现较好,部分产品对权益类资产的配置策略较为集中,没有实现足够的分散和均衡,导致‘固收+’做出了‘固收-’的效果。”该人士表示。数据显示,2月18日至3月23日,有12只“固收+”产品回撤超过10%,其中可转债类产品是重灾区。从年初以来的表现来看,有超过20只“固收+”产品跌幅超过5%。

  业内人士认为,“固收+”产品的核心在于多元配置和严控回撤,进而带给投资者稳定持续的投资回报。在挑选该类基金时,投资者也要综合考虑基金管理人管理该类产品的规模、基金经理中长期回报获取能力及下行市场中回撤控制能力等。

(文章来源:上海证券报)

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