LPR连续10月“原地踏步” 货币政策还未发生明显转向

  2月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。至此,LPR连续10月保持不变。

  2月18日,央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,中标利率为2.95%,与1月持平。MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础。自去年9月以来,两者一直保持同步调整。

  此次LPR利率“按兵不动”在市场意料之中。此前,央行在2020年第四季度中国货币政策执行报告指出,判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化,主要是央行公开市场 7 天期逆回购操作利率是否变化,而不应过度关注公开市场操作数量。而央行在报告中表示,下一阶段稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,坚持稳字当头,不急转弯,把握好政策时度效,处理好恢复经济和防范风险的关系,保持好正常货币政策空间的可持续性。完善货币供应调控机制,把好货币供应总闸门,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定,同时根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点。

  中信证券分析,近期货币市场利率的变化并没有显示货币政策已发生明显转向,预期货币市场流动性还将保持在现阶段水平一段时间。

  而近日《金融时报》也发文表示,今年春节前投放跨节资金比去年少。其中原因之一便是央行操作更加精准,按需提供流动性,同时缩短操作期限,有利于节后及时收回资金。这也体现了央行在公开市场操作中更加注重利率目标,主要盯住DR007等货币市场短期基准利率开展操作,而具体的操作数量和期限品种则会根据现金、财政收支、市场需求等情况灵活调整。当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。

  

(文章来源:周到上海)

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