玻纤行业进入复苏周期 龙头公司争相提价扩产

  在历经了无序扩张的阵痛后,已完成产能出清的玻纤产业受下游应用需求的刺激,产品价格不断提涨,龙头公司纷纷扩产,在2021年迎来新一轮复苏周期。产业资本普遍认为,玻纤行业此轮高景气度有望延续2年以上。

  据华安证券的统计数据,自2021年第一周至今的一个月内,各类粗纱每吨价格已普涨100元至400元,涨幅2%至6%;电子纱主流均价大幅上涨3000元/吨,涨幅超30%;电子布均价上涨超过1.6元/米,涨幅逾35%,整体超出市场预期。

  光大证券披露,行业龙头中国巨石在去年三季度库存量快速下滑,产品出现供不应求,主要玻纤产品已经提价两次,合计涨幅17%。公司表示,下游客户对涨价的接受程度比较高,主要系市场需求的有力支撑。

  长海股份在其财报中表示,公司玻璃纤维及制品生产基本处于满负荷状态,玻纤产品的产能利用率已经达到95.09%。

  山东玻纤的业绩变化更是直接反映了玻纤产业景气度的回升。2020年前三季度,山东玻纤实现归母净利润9227.94万元,同比下滑10.60%。但在2020年业绩预告中,山东玻纤预计全年归母净利润为16113.82万元至17456.64万元,同比增长10.16%至19.34%,显示盈利能力在第四季度出现了逆转。

  随着行业回暖、下游需求旺盛,产销两旺的格局引发相关上市公司纷纷加足马力扩产,以期驶入顺周期快车道。

  中国巨石在原材料、规模、技术上具备优势,每吨成本低于行业水平,净利率为行业最高。目前公司产能为200万吨左右,国内市占率达到37%。2021年,公司桐乡智能制造三线15万吨产能投产,电子纱产能新增6万吨。公司表示,公司目前总体库存水平在1个月左右,国内库存在3周左右,处于历史低位。

  长海股份是国内领先的玻纤制品及玻纤复合材料生产企业、国内规模最大的无纺玻纤制品综合生产企业之一,也是国内规模最大的玻纤复合隔板生产企业,拥有从玻纤原丝生产、玻纤制品生产和玻纤复合材料生产的完整产业链。2020年12月,公司发行可转债募集5.5亿元资金,用于新建年产10万吨无碱玻璃纤维粗纱池窑拉丝生产线及配套制品深加工车间,项目建设期为12个月,预计2021年下半年投产,投产后公司将较现有产能提升50%,突破产能瓶颈,释放规模效应。

  山东玻纤2020年7月计划对3号线6万吨池窑拉丝进行技改扩能,升级为10万吨玻璃纤维智能化、数字化生产线。公司目前玻纤纱产能为37万吨,升级改造完成后将达到41万吨。

  财信证券表示,经统计,玻纤行业2021年新投产产能41万吨,且多数集中在下半年释放。同时,2021年将进入新一轮冷修周期,净新增产能冲击较为有限。因此,在需求景气、供给有限的情况下,玻纤行业景气度可在较长时间内维持。

  华安证券则认为,企业对多元应用领域的深入开拓和对内需市场的挖掘,玻纤市场高端产品占比有望进一步提升。同时,建筑、汽车、风电、电子等下游行业的较高景气度以及可预见的外需复苏,都将对玻纤行业需求端提供较强支撑。

(文章来源:上海证券报)

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