半年收益率高达127%!如何精准出手?高瓴资本张磊深度解读投资思路

  过去几年间,高瓴资本已然成为资本市场的明星投资机构。但凡出手,格外引人注目。最近半年,高瓴资本共参与5家A股公司的定增项目,短短半年时间收益率就高达127%。

  此外,在消费与零售、科技创新、生命健康、金融科技等迥异的细分领域赛道上,都不乏高瓴资本的身影。

  一次次精准出手,与高瓴资本创始人张磊一以贯之的投资风格密不可分。张磊一直颇为重视时间的价值。

  那他是如何看待未来的市场风口,如何让时间成为投资的朋友、而非敌人?1月18日,这位投资领域的大牛在第十四届亚洲金融论坛上发表演讲。从张磊的言语间,能找到哪些暗藏的投资密码?

  看好医疗创新、云科技及企业服务

  细观当前市场,风口在何方?张磊指向医疗创新、云科技及企业服务三大领域。

  他认为,当前,生命科学技术与人工智能、超级计算的飞速发展,将推动医疗创新不断向前;此外,新冠肺炎疫情后,医疗系统需要进行全面改革。届时,医疗领域,有很多机会。

  张磊在用实际行动践行这一认定。“我们在医疗方面的投资规模最大。而且,我们有一个内部的团队专门负责医疗板块。”张磊介绍说,比如,团队正致力于打造临床环境,使得一些药厂可以进行更多临床试验,辅助投资决策。

  云科技也是一大方向。张磊称,疫情过后,在家办公成为新的趋势,很多会面、会议以及合作,都在线上进行,所以非常看好云科技这个领域。

  另一个风口在创新企业服务。“不同的产业中都有创新。利用科技力量,服务于企业需求,提升工作效率,也可以尝试各种各样新的东西。”张磊表示,在他投资的众多项目中,很多企业为自身注入科技元素,不仅帮助员工,也可以赚更多钱。这些案例,贯穿于医疗到电气等较多行业的投资标的。

  做时间的朋友

  ——禁得住时间考验、经济顺逆

  投资方法往往取决于个人风格。对于张磊来说,他选择用“长期的眼光”和“平和的心态”去投资。

  “我在进行所有的投资决策时,都会考虑这一点。而且,每一种投资,我都会想,时间是我的朋友,还是敌人?这是我考虑事情的方法。”张磊说。

  与创始人的风格相一致,高瓴资本素以长期投资闻名市场。公开资料显示,高瓴资本一旦入股一家公司,平均持有时间超过两年,超过3年以上的公司也比比皆是。

  然而,市场涨落起伏,想做到“长期”并不容易。做长期决策的时候,如何能够确保,最终可以成为时间的朋友,而不是敌人?

  “我找的投资标的,要禁得住时间考验、经济顺逆。”张磊表示,有些投资,可以快速取得回报。这种投资,对于择时、进退,有很高的要求。而有别于这一类,“不管市场顺逆,都可以安心持有”的投资,时间是它们的朋友。

  关于如何评判价值,张磊坦言,他投资的唯一法则是——观察投资对象是否真正创造价值,且这个价值是否有益于整体社会。

  聚焦“琢磨”

  “我觉得我们缺乏的就是人才。”张磊直言,投资环境日新月异,需要更多认同公司处事哲学的人才,以满足公司在开展业务过程中,价值增加的需求。

  “我最自豪的事情,是可以成为别人的良师益友。”张磊表示,通过让年轻人得以更为充分的施展,在投资、分析、交易、价值创造等领域发光,是他工作的一大满足感所在。

  诚实、好奇、独立,这既是高瓴资本的企业文化,也是张磊对于人才队伍的特征定义。“我希望他们,一直都准备着、且愿意学新的事物。通过长期的学习,形成用长期表现来评估事物的习惯。”

  张磊还期待,他们可以有运动家精神、注重团队合作。张磊认为,这样的人,与高瓴资本文化、价值理念相契合。

  对于年轻人,张磊建议,应聚焦“琢磨”二字,鼓励大家严谨地思考人、业务和环境。

  “或许在学习的过程中,大家学了很多模型、理论,了解到不同的驱动力、不同的分析方法,也掌握了很多工具。形成了一些下意识的思考。”张磊说,但是,撇开这些因素,投资的时候,“要向自己发问,模型的核心是什么?这些人是谁?我的动机是什么?”

(文章来源:上海证券报)

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