16年33倍 投资长跑制胜并不难

   上周,贵州茅台再创历史新高,市值将近2.4万亿元,白酒板块的强势,也再次带领食品饮料走强。中证细分食品饮料产业主题指数自2004年12月31日基日以来累计涨幅超33倍(数据:截至2020年12月18日),年化收益高达25%,不但远超耳熟能详的沪深300指数,而且打败了绝大多数主动权益基金。

  食品饮料行业的持续成长性,让不少卓越的投资者都愿意紧紧抓住其中的投资机会。其中最富有传奇色彩的当属彼得·林奇,他有一句名言:好公司就在身边,涨10倍公司的最佳地方,就是在自己住处附近,例如,麦当劳上市以来涨了几百倍,它就在你身边。

  擅长从日常生活中选股的彼得·林奇,最青睐的品种之一就是食品饮料股:唐恩甜甜圈、麦当劳、可口可乐,这些看似很常见的品种,却为他创造了长期的高回报。

  在全球投资者对食品饮料行业普遍认可的时代背景下,近年来A股相关板块获得了资金的持续涌入。自沪港深通开通以来,北上资金就大幅买入以贵州茅台为代表的食品饮料公司,食品饮料行业一直是北上资金的第一持仓行业。

  同时,内资公募基金也同样偏爱食品饮料行业,2020年三季度公募基金前十大持仓中,有三只股票是食品饮料公司。那么,A股中的食品饮料板块究竟有着怎样的魔力,能够广泛吸引内外资的不断流入呢?

  食品饮料长跑致胜的逻辑

  食品饮料行业的强势表现和中国的经济发展是分不开的,作为一个14亿人口的超级大国,随着经济的不断发展带动居民收入增加和消费升级,中国的消费行业在时代的浪潮下诞生了一批巨头公司。

  即使中国经济增速换挡后,居民消费总需求上升趋势放缓。但龙头消费品公司依然依靠供给侧的优势不断提升市场份额,股价走出长牛趋势。食品饮料公司占据了长牛消费股的大半江山,纳入了A股食品行业龙头的中证细分食品指数,其前十大权重股几乎都是受到价值投资者追捧的长牛股。

16年33倍 投资长跑制胜并不难

  除了时代浪潮的助力,食品饮料股价长牛的背后还有宽阔的动态护城河造就的无可媲美的ROE。查理芒格曾说,“长期而言,一只股票的长期收益率约等于其ROE。”几十甚至上百年的品牌打造为食品饮料公司造就了无形的护城河,龙头公司的成本和规模优势让后来者难以进入市场。在护城河的加持下,A股食品饮料行业的ROE达到了16.94%,远高于其他行业,也因此具有了巨大的投资价值。

16年33倍 投资长跑制胜并不难

  从细分食品指数的整体表现来看,数据显示,截至今年12月17日,该指数自基日(2004年12月31日)以来,累计涨幅高达3343.95%,折合成年化收益超过了25%。大幅跑赢同期上证综指、沪深300、深成指等主流宽基指数,可谓是长期走牛。最近三年,该指数的年化收益率水平,更是超过35%,创造了明显的超额收益。

16年33倍 投资长跑制胜并不难

数据:截至12月17日

  即便是放到全行业来进行横向比较,食品饮料板块的表现也可以说是无与伦比。过去15年来,该行业是全市场长期表现最好的行业。

16年33倍 投资长跑制胜并不难

数据:时间起止:2004/12/31-2020/11/30

  指数化投资便捷高效

  在食品饮料板块,明星股辈出,但对于普通投资者来说,如何参与,难度还是不小的。

  以白酒行业为例,上市公司众多、素质不一,既有茅台这样的大牛股,也有一些亏损的冷门白酒股,散户直接投资单一公司,风险相对较大。

  另外就是买入门槛高,以茅台为例,截至12月17日,一股茅台1865.51元,100股起买,这意味着散户茅台的起投门槛为18.66万元,对于不少散户来说,很难达到。

  而现在就有一个好消息,华夏基金发行了食品饮料ETF(交易代码:515170;认购代码:515173),网上现金认购时间为12月21日(今日)至12月23日,网上现金认购1000元起投,投资者可以通过各大券商平台认购。对于普通投资者来说,这也意味着,布局食品饮料主题的好机会又来了。

  食品饮料ETF能够紧密跟踪中证细分食品指数走势,几乎完全复制指数持仓,豁免持仓不得超过10%的限制。在大象起舞,龙头公司表现领跑全市场的情况下,食品饮料ETF未来有望整体持续跑赢大多数食品饮料板块个股的表现。

  目前,中证细分食品指数共有50只个股,总市值超6.5万亿元。相较于投资门槛高的食品饮料板块个股,1000元起投的食品饮料ETF,更加适合投研资源并没有那么丰富的个人投资者。

  数据显示,截至12月17日,食品饮料ETF跟踪指数今年以来涨幅达82.38%,跑赢申万食品饮料行业中107只个股中的75只。换而言之,就是有超过70%的食品饮料板块个股未能跑赢指数。指数投资可以避免选股的烦恼和踩雷的风险,同时拥有更高的胜率。

  华夏基金是目前境内权益类ETF管理规模最大的基金公司,连续16年排名行业第一。据统计,截至12月4日,华夏基金旗下权益类ETF(含香港子公司发行的RQFII ETF)规模达2020亿元,为国内首家突破2000亿元的基金公司。

  食品饮料ETF(认购代码:515173),网上现金认购时间为12月21日至12月23日(本周一至本周三),感兴趣的投资者可以通过各大券商平台认购。

(文章来源:中国证券报)

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